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Jul 04, 2023

50년 동안 인플레이션을 억제해 온 머니닥터는 연준이 과잉 조정을 했고 경기 침체를 초래할 것이라고 말했습니다.

경제학자 스티브 행크(Steve Hanke)는 글로벌 '머니 닥터'로서 50년의 경력을 쌓아왔습니다.

경제학자 스티브 행크(Steve Hanke)는 인도네시아에서 카자흐스탄에 이르기까지 국가 및 재무 장관에게 자문을 제공하는 글로벌 "머니 닥터"로서 50년의 경력을 쌓았습니다. 그는 현재 인플레이션을 진압하기 위해 남미에서 두 명의 대선 후보와 협력하고 있습니다. 베네수엘라에서는 기독교 민주당 COPEI의 2024년 선거 후보인 Roberto Enriquez가 통화 보드 설계를 담당하는 수석 경제 고문으로 Hanke를 고용했습니다. 아르헨티나에서는 10월에 국가 지도자로 출마할 자유당 후보 하비에르 밀레이의 보좌관들이 3월에 103%에 달하는 가격 폭등에 대처하기 위한 청사진에 대해 행케와 상의하고 있습니다. 그러나 그가 도울 수 없는 나라가 하나 있는데, 바로 미국이다.

오늘날 존스 홉킨스 대학의 응용경제학 교수인 행크는 미국 연준이 여러 가지 병든 경제에 낮은 인플레이션과 건전한 건강을 결합하는 데 도움이 되는 처방전을 이행하기를 거부하고 있다고 비난합니다. Hanke의 견해에 따르면 연준은 물가를 급등시킬 수밖에 없는 무모한 정책을 채택한 후 다가오는 파도를 보지 못한 채 이제 이미 죽인 용을 죽이기 위해 너무 오랫동안 과도하고 무자비한 힘을 사용하고 있습니다. "인플레이션은 백미러에 있는데 연준은 그것을 알지도 못합니다"라고 그는 말합니다. "지금 부과하고 있는 통화 압박은 끝난 문제를 겨냥한 것이며, 여기서부터의 효과는 소비자 수요와 경제 성장을 망치게 될 것입니다."

행케는 통화 공급의 변화가 인플레이션 속도와 GDP의 확장 또는 수축 속도를 결정하는 가장 큰 힘이라는 분야인 통화주의의 주요 옹호자입니다. 가장 유명한 챔피언이자 Hanke 멘토인 밀턴 프리드먼(Milton Friedman)은 네 가지 구성 요소의 변화에 ​​대한 통화주의 공식인 MV = Py(화폐 공급 곱하기 화폐 속도는 가격 수준 곱하기 상품 및 서비스의 양과 같음)를 그의 빨간색 캐딜락 캘리포니아에 새겼습니다. 번호판. 프리드먼이 설명했듯이, "인플레이션은 산출량보다 화폐량의 급격한 증가에 의해서만 생산될 수 있다는 의미에서 언제 어디서나 화폐적 현상이다." 광범위하게 측정되는 화폐 공급량은 M2로 정의되며, 유통 중인 현금, 당좌예금, 저축 예금, 머니마켓 계좌의 자금 등 쉽게 사용할 수 있는 모든 돈을 나타냅니다. 간단히 말해서 통화주의자들은 M2 증가율이 상품과 서비스 생산량 증가율을 앞지르면 인플레이션이 발생하여 새 자동차, 반도체, 항공사 좌석이 시장에 나올 때마다 더 많은 신규 자금이 출렁거린다고 주장합니다.

Hanke는 연준이 화폐 공급을 무시하고 과잉 생산함으로써 인플레이션 폭발을 일으켰다고 주장합니다. 이제 M2의 중요성을 무시하고 너무 세게 쥐어짜서 치료법을 망치고 있습니다. "첫째, 연준은 제롬 파월 의장이 인플레이션에 영향을 미치지 않을 것이라고 주장한 M2의 전례 없는 폭발을 설계했습니다"라고 Hanke는 놀랐습니다. "연준은 CPI(소비자 물가 지수) 급등의 원인으로 추정되는 모든 비금전적 외부 요인과 원인에 대해 연막을 펼쳤습니다. 그것은 코로나 충격, 석유 및 OPEC 충격, 우크라이나 전쟁 충격이었습니다. , 공급망 충격 이러한 모든 것들은 상대적인 가격에만 영향을 미치며, 예를 들어 가전제품 비용은 그대로 유지되는 동안 중고차 가격이 어떻게 상승하는지, 전체 인플레이션이 아니라 화폐 공급에 관한 것입니다. 785명의 경제학자가 있습니다. 연준 체제는 아직 인플레이션 폭발을 예측하지 못했습니다."

이제 연준은 통화 채찍질을 하고 있다고 Hanke는 말합니다. “중앙은행은 급작스런 역전으로 상황을 전환시켰습니다.”라고 그는 말합니다. "연준은 양적 긴축(QT)을 사용해 소비자가 지출해야 하는 돈을 극도로 빠른 속도로 빼내고 있습니다. 동시에 은행은 자동차 대출이나 모기지 같은 대출을 받는 것을 훨씬 더 어렵게 만들고 있습니다." 그는 신용 감소가 주로 연준의 대규모 금리 인상의 결과는 아니라고 말했습니다. "물론, 그것이 대출 비용을 높이는 역할을 했지만, 금리 인상은 정말 중요한 것, 즉 통화 공급의 궤적을 안내합니다"라고 그는 말합니다.